엔비디아 2025년 2분기 실적 리뷰

엔비디아 2분기 실적 분석

엔비디아 2025년 2분기 실적 리뷰

“실적은 상회, 주가는 조정”

1. 실적 요약

• 매출 467.4억 달러 (전년 동기 대비 +56%, 전기 대비 +6%)
• Non-GAAP EPS 1.05달러 (예상치 1.02달러 상회)
• 총이익률 72.7% (전년 동기 75.7% 대비 소폭 하락)
• 영업이익 301.7억 달러, 순이익 257.8억 달러

이번 분기도 사상 최대 매출을 기록했으며, 특히 AI 반도체 수요 덕에 데이터센터 부문이 성장을 견인했다. 다만 시장의 ‘위스퍼 넘버’가 더 높았던 탓에 발표 직후 주가는 하락세를 보였다.

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엔비디아 매출 추이

2. 분기별 매출 추이

엔비디아의 최근 분기별 매출은 AI 데이터센터 수요 폭증에 힘입어 가파른 성장세를 이어왔다.

분기 종료	매출 (억 달러)	전년 동기 대비 성장률
2025년 7월	467.4	+56%
2025년 4월	440.6	+69%
2025년 1월	393.3	+78%
2024년 10월	350.8	(약 +88%)
2024년 7월	300.4	(약 +122%)
2024년 4월	260.4	(약 +362%)

→ 2025년 2분기 매출은 467억 달러로 전년 대비 56% 증가하며, 고성장을 이어갔다.

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3. 분기별 EPS 추이

엔비디아의 EPS(비GAAP 기준)는 매출 성장과 함께 꾸준히 상승세를 보여주고 있다

분기 (종료월)	EPS (달러)
2025년 7월	1.04
2025년 4월	0.96
2025년 1월	0.89
2024년 10월	0.81
2024년 7월	0.68
2024년 4월	0.61
2024년 1월	0.52
2023년 10월	0.40
2023년 7월	0.27

→ EPS는 최근 2년간 매 분기 증가하며, AI 데이터센터 매출이 수익성 개선을 견인하고 있다.

엔비디아 EPS 추이

 

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4. 부문별 성과

• 데이터센터: 411억 달러(+56% YoY, +5% QoQ). 전체 매출의 약 88% 차지. Blackwell GPU 출하가 본격화되며 성장세 지속.
• 게이밍(GeForce/AI PC): 43억 달러(+49%). RTX 5060, DLSS4 도입이 실적을 뒷받침.
• 프로비주얼·자동차: 각각 6억 달러, 5.9억 달러. 모두 두 자릿수 성장.

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5. 3분기 가이던스

• 매출 전망: 529억~550억 달러(컨센서스 상회)
• 총이익률: 73%대 중반 예상
• 중국향 H20 매출은 0 가정

→ 경영진은 중국 규제 리스크를 여전히 반영하지 않았으나, Blackwell과 NVLink·랙스케일 솔루션에 대한 글로벌 수요가 강력하다고 강조했다.

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6. 시장 반응과 평가

• 객관적 실적은 상회: 매출·이익 모두 예상을 웃돌았다.
• 주가는 단기 조정: 데이터센터 매출의 근소한 미스와 과도한 기대감 반영 탓에 시간외 거래에서 -3%대 하락.
• 장기 성장 스토리 유효: Blackwell 출하, 추론용 GPU 수요 확대, 대규모 자사주 매입(600억 달러)이 장기 모멘텀을 뒷받침.

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7. 핵심 체크포인트

1. 중국 리스크: H20 칩 매출은 단기간 회복 불가.
2. 데이터센터 성장률: 3분기 QoQ 성장세 회복 여부 주목.
3. 마진 유지력: NVLink·이더넷 등 고성능 솔루션이 수익성 방어.
4. 주주환원 정책: 600억 달러 자사주 매입 승인.

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결론

엔비디아의 이번 실적은 “숫자는 상회, 반응은 조정”으로 요약된다.
단기적으로는 중국 변수와 기대 선반영 효과가 부담이지만, 장기적으로는 AI 데이터센터 중심의 고성장 기조가 여전히 유효하다.

앞으로의 관전 포인트는 3분기 매출 540억 달러 달성 여부와 Blackwell 램프업 속도가 될 것이다.

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